简答题：乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其 产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生 产线，公司及生产线的相关资料如下

乙公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其 产品在市场上供不应求，公司准备购置一条生 产线，公司及生产线的相关资料如下： 资料一：乙公司生产线的购置有两个方案可供选择： A方案生产线的购买成本为7 200万元，预计使用6年， 采用直线法计提折旧，预计净残值率为10%，生产线投产时 需要投入营运资金1 200万元，以满足日常经验活动需要， 生产线运营期满时垫支的运营资金全部收回，生产线投入使 用后，预计每年新增销售收入11 880万元，每年新增付现成 本8 800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。 B方案生产线的购买成本为7 200万元，预计使用8年， 当设定贴现率为12%时，净现值为3 228.94万元。 资料二：乙公司适用的企业所得税税率 为25%，不考虑其他相关税金，公司要求的 最低投资报酬率为12%。 要求： （1）根据资料一和资料二，计算A方案的下列 指标，①投资期现金净流量，②年折旧额，③生产 线投入使用后第1-5年每年的营业现金净流量，④生 产线投入使用后第6年的现金净流量，⑤净现值。 （2）分别计算A、B方案的年金净流量，据以判 断乙公司应选择哪个方案，并说明理由。 资料三：乙公司目前资本结构（按市场价值计算） 为：总资本40 000万元，其中债务资本16 000万元 （市场价值等于其账面价值，平均年利率为8%），普 通股股本24 000万元（市场6元/股，4 000万股），公 司每年的每股股利（D0）为0.3元，预计股利年增长率 为10%，且未来股利政策保持不变。 资料四：乙公司投资所需资金7 200万元需要从 外部筹措，有两种方案可供选择，方案一为全部增 发普通股，增发价格为6元/股，方案二为全部发行 债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一 次性归还本金。假设不考虑筹资过程中发生的筹资 费用，乙公司预期的年息税前利润为4 500万元。 要求： （3）根据资料二，资料三和资料四：①计算 方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利 润表示），②计算每股收益无差别点的每股收益， ③运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪一种筹 资方案，并说明理由。 要求： （4）假定乙公司按方案二进行筹资，根据 资料二，资料三和资料四计算：①乙公司普 通股的资本成本，②筹资后乙公司的加权平 均资本成本。