选择题:要求:计算评价汽车制造厂建设项目的必要报酬率(计算时β值取小数点后4位)。 5、A公司未来1~4年的

  • 题目分类:注册会计师
  • 题目类型:选择题
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题目内容:

要求:计算评价汽车制造厂建设项目的必要报酬率(计算时β值取小数点后4位)。

5、A公司未来1~4年的股权自由现金流量如下(单位:万元):

年份

1

2

3

4

股权自由现金流量

641

833

1000

1100

增长率

30%

20%

10%

目前A公司的β值为0.8751,假定无风险利率为6%,风险补偿率为7%.

要求:

(1)要估计A公司的股权价值,需要对第4年以后的股权自由现金流量增长率做出假设,假设方法一是以第4年的增长率作为后续期增长率,并利用永续增长模型进行估价。请你按此假设计算A公司的股权价值,结合A公司的具体情况分析这一假设是否适当,并说明理由。

(2)假设第4年至第7年的股权自由现金流量的增长率每一年下降1%,既第5年增长率9%,第6年增长率8%,第7年增长率7%,第7年以后增长率稳定在7%,请你按此假设计算A公司的股权价值。

(3)目前A公司流通在外的流通股是2400万股,股价是9元/股,请你回答造成评估价值与市场价值偏差的原因有哪些。假设对于未来1~4年的现金流量预计是可靠的,请你根据目前的市场价值求解第4年后的股权自由现金流量的增长率(隐含在实际股票价值中的增长率)。

参考答案:【答案仅供学习,请勿对照自行用药等】

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